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SÃO PAULO – A primeira oferta do PIBB (Papéis Índice Brasil Bovespa), realizada no ano passado, mostrou-se um sucesso de retorno, com valorização de 44,50% nos últimos 365 dias. No entanto, no que diz respeito à liquidez dos papéis, isso representou um obstáculo, com muitos investidores de varejo se esquivando do produto por temer sua baixa liquidez.
Essa restrição não deverá ter o mesmo peso na segunda oferta, lançada dia 12 de setembro. O presidente do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), Guido Mantega, explica por quê: “estamos criando um formador de mercado”.
O formador de mercado fica responsável por negociar os títulos a fim de promover maior liquidez e menor diferença entre os preços de compra e de venda. Para quantidades de até 2 mil cotas, a diferença, ou spread, entre cotações estará limitada a 1%.
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Quem fará essa assistência ao mercado é a corretora Ágora Sênior, contratada pelos bancos Itaú BBA e Santander, coordenadores da operação. A corretora deverá assumir a função de formadora por ao menos dois anos.
Qual a lógica do formador?
Papéis com baixa liquidez costumam apresentar intervalos consideráveis entre as cotações de compra e venda. Há menos agentes negociando; com isso, a diferença entre as ofertas de compra e de venda pode ser excessiva, gerando perdas na hora de negociar o ativo.
“O formador de mercado dará as cotações diárias de compra e venda”, afirma Mantega. Os investidores poderão acompanhar variações em tempo real e orientar sua estratégia. “Se o poupador, por algum motivo, desejar se desfazer das ações, ele tem liquidez”.
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Outras fontes de liquidez
O fluxo de negócios com as cotas do PIBB não está garantido só pela atuação da corretora Ágora. Outra ajuda é íntrínseca ao próprio lançamento da segunda oferta. Conforme lembra o presidente do BNDES, “uma nova oferta movimenta a carteira”.
Com esta versão de cotas agregada à primeira, o índice PIBB11, que representa o PIBB na Bovespa, ganhará dinamismo. E não é tudo ainda. Também atuarão nesse sentido os 11 bancos e 61 corretoras distribuidores do fundo, número bem maior que o da oferta original.
Para mais detalhes sobre as características do segundo lançamento do PIBB e suas diferenças em relação ao primeiro, clique aqui. Já para conhecer mais sobre as atribuições do formador de mercado, acesse aqui
